牛刀:央行降息或引爆經濟危機 錯一步滿盤皆輸

之所要談談這個問題,是我看見所有的中國經濟學家都跑了出來,因為這次降息會受到什麼效果,那是好笑的。李稻葵說:此次不對稱降息與以往降息不同,是金融改革的一部(步),是改革與調節相結合,將降低企業融資成本,利好樓市和買房者,利好基建投資。這是很可笑的,這是以凱恩斯理論來詮釋本次降息,實踐上是凱恩斯在中國已經失敗。尤其是在時代發生根本的轉變時節,如何處理中國經濟已經不僅僅只是中國本身的事。

中國習慣於在美元貶值時代處理金融問題,以為經濟衰退是可以用同樣的手段可以解決的,他們沒有考慮一個根本性問題,那就是中國本次降息現在是在美元升值時代,不僅不能刺激經濟,反而引發資金的大逃出。因為中國經濟的本次衰退,不僅僅只是中國本身的問題,而是全球性影響。還記得2012年上半年房地產正在走向崩潰的時候,央行採取的手段就是在5月份開始一個月內降息兩次,引發了美聯儲的實行QE3,為中國經濟注入更大的流動性,才勉強救活了奄奄一息的房地產,引發了更大的泡沫。而現在降息,還想取得美元流動性的支持,我只能說是夢想,是根本不可能的事。

中國央行降息后,一個奇特的現象出現了:那就是美元大漲,一舉突破88點,最高探至88。38點,這就說明大量的資金聞訊后正在回歸美元。未來美元的走勢已經十分明確,兩個字:暴漲。人民幣未來的走勢是什麼?大跌。什麼不會大漲,也不會大跌,這簡直不可能。短時間來看,不管怎麼降息,只能刺激經濟於一時,不可能長久。

中國央行刺激可能是想:一降低政府債務成本;二是刺激投資和房地產;三是刺激民間消費。而中國經濟的本質問題是,大量貨幣進入投資領域,而投資在中國失去美元流動性的支持,那不管是如何降息都是無本之源。在錢荒出現后,央行理論上只能降准方式來解決流動性,那可能會產生一些正作用,而突然以降息方式,那就是表示央行最大的擔憂是怕人民幣大跌。降准可以增加流動性,可以減少錢荒的影響,而降息只能減少政府債務壓力,不能刺激經濟。說降息可以降低企業融資成本是很可笑的,在錢荒的時代,名義利率實際在下降,而市場利率只會更高,以後就是把利息降到零,只要錢荒依然存在,也不可能刺激經濟增長,相反降息會增加商業銀行的風險,可能這次降息不需要等待美元加息后中國金融危機就會爆發,因為是自己引爆了經濟危機。在窮途末路之時,只要走錯一步,可能面臨的就是滿盤皆輸。

美元升值周期,用以前在美元貶值周期採取同樣的手段,不僅不能刺激經濟,反而產生副作用。這是我一貫的觀點,因為降息使原本就極其脆弱的商業銀行失去最後的信用保障。中國金融最大的風險是信用失去導致存款的減少,這是因為泡沫太大造成的,房價上漲促成經濟增長和收入增長遠遠不能應對居住成本的提高,造成內需低迷,外需枯竭,兩方夾擊的態勢在未來不可能改變,也就是本次降息不可能改變中國經濟的結構上矛盾,前方依然是死路,既不能拉動投資和房地產,也不能刺激內需。起到作用的只是延緩中國政府債務和央企債務危機的爆發,而不能阻止。這是本次降息最大的目的。

至於李稻葵所說的說的本次降息可以刺激基建和房地產,那是在美元貶值周期會出現的是,而在美元升值周期只出現副作用。不注重全球經濟發生的周期性變化,而繼續走老路,採取的完全沒有用的措施,等來的只是大崩潰大蕭條和大衰退。

文章來源:作者博客

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